Resumo Este trabalho busca testar se o BNDES desempenha um papel compensando potenciais imperfeições no mercado de crédito no que diz respeito a investimentos em P&D. Para isso, propomos uma análise de regressão com interação inspirada em Maskus et al. (2012). Utilizamos dados de 22 setores das indústrias extrativa e de transformação no Brasil, tendo como fontes principais a PINTEC, o BNDES e a PIA, compreendendo 6 triênios a partir de 1998 até 2014. Nossos resultados oferecem algum suporte para a hipótese de um papel positivo do BNDES: o crédito do BNDES está mais positivamente correlacionado com a intensidade de P&D em setores da indústria e períodos em que é maior a dependência de capital (financeiro) externo.

Abstract This paper tests if the BNDES (Brazilian National Development Bank) plays a role compensating potential credit market imperfections, with regard to R&D investments. To do that, we use a regression with interaction terms inspired in Maskus et al. (2012). We analyze data on 22 Brazilian industrial sectors, having the PINTEC, the BNDES and PIA as the main data sources, and covering 6 triennia from 1998 to 2014. Our results give some support to the hypothesis that BNDES played a positive role: BNDES loans are more positively correlated with R&D intensity in industrial sectors and periods in which dependence on external finance is bigger.

Neste trabalho analisamos os impactos de dois canais de transferência internacional de tecnologia, investimento direto estrangeiro e licenciamento (FDI e licensing), sobre o crescimento da produtividade total de fatores (TFP) numa amostra de 88 países, para o período 1980-2006. Em relação a Pessoa (2008), trazemos aqui três contribuições originais: incluímos na especificação do modelo econométrico uma variável de composição dos fluxos estrangeiros de capital; nossa amostra compreende também países pobres e em desenvolvimento, e não só da OCDE; oferecemos um tratamento do problema de endogeneidade típico em regressões de crescimento tendo como variáveis explicativas medidas do tipo "abertura financeira" dos países.

We analyze the impacts of two international technology transfer channels, foreign direct investment (FDI) and licensing, on total factor productivity (TFP) growth in a sample of 88 countries for the period 1980-2006. Comparing with Pessoa (2008), we bring here three original contributions: we include in the econometric model specification a variable which captures the composition of foreign capital flows; our sample comprises poor and developing countries too, not only OECD's; we offer a treatment for the typical endogeneity problem found in growth regressions which have as explanatory variables measures like countries' "financial openness".

Realizamos aqui o mesmo tipo de "experimentos de integração" que em Rivera-Batiz e Romer (1991), desta vez no contexto de um modelo de "escada de qualidade", onde integração via comércio internacional não é suficiente para impedir redundância de esforços de P&D. Daí que um tipo adicional de integração seja analisada: "integração financeira". Adotamos como arcabouço o "modelo Schumpeteriano Simples" de Aghion e Howitt (2005), cuja tecnologia de inovação difere claramente daquelas concebidas em Rivera-Batiz e Romer (1991) por exibir retornos decrescentes de escala.

Here we perform the same kind of "integration experiments" as in Rivera-Batiz and Romer (1991), this time in the context of a "quality ladder model", where international trade integration is not enough to prevent redundancy of R&D efforts. Thus a further kind of integration is analysed: "financial market integration". We adopt as a setup the Simple Schumpeterian Model in Aghion and Howitt (2005), whose innovation technology differs sharply from the ones conceived by Rivera-Batiz and Romer in that it displays decreasing returns to scale.